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Informe 4° Mayo 2009 |
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EL ORO GANA LA CARRERA
Mientras los bonos del Tesoro suben, el petróleo alcanza los USD $65.- y el dólar cayendo atrapan la atención, el movimiento de mayo del oro quedó sentado al final de la platea. Al oro parece no importarle y se acerca a sus mayores niveles del año, acercándose a los USD $1.000.-; y subiendo 10% en mayo. La última vez que lo hizo capture toda la atención, pero esta vez tuvo menor cobertura. Como dice el dicho sin embargo, “pava vigilada nunca hierve”.
PRODUCCION INDUSTRIAL EN JAPON La producción industrial de Japón aumentó 5,2% respecto de marzo este dato fue mejor que lo esperado y responde bien al inicio de los paquetes de estímulo del gobierno, de forma de revertir el drástico corte de producción que produjo la caída de la demanda mundial. Esto es una buena noticia ya que al menos da una pauta de reversión de la tendencia, aunque no debemos perder de vista que en términos interanuales la producción industrial de Japón se ubica 31% debajo. EUROPA LLEGA A LA DEFLACION La inflación de la eurozona ha caído a cero, el menor valor desde que se estableció como zona de libre comercio y moneda única en el año 1991. Los economistas prevén que la inflación sería negativa en junio, complicando la tarea del Banco Central Europeo de combatir la mayor crisis en 5 décadas. Para colmo algunos países ya en mayo han reportado inflación negativa, como Alemania y España. Jean-Claude Trichet, el presidente del ECB, reconoce que el escenario deflacionario se extenderá por algunos meses y que tomarán medidas similares a la FED y al BoE; destinando un importante paquete de dinero - 60 billones de euros - a la recompra de bonos. En esta oportunidad sería mas justo ya que la ayuda es probable que se haga de acuerdo a la capitalización de cada país dentro del ECB. De esta forma uno de los países que está siendo más perjudicado por tener que soportar la carga de otros países, como es el caso de Alemania, se vería beneficiada con el 25% del programa de ayuda. Si esta situación técnica de deflación pura y llana en la que se verá inmersa Europa como zona de libre comercio, le sumamos la deflación que ya experimenta el Reino Unido, observamos que es un fenómeno que se va expandiendo. CUANTO MAS DINERO MAS OPTIMISMO De acuerdo a una encuesta de Gallup, el Consumer Mood Index, ha experimentado un cambio positivo, en realidad menos negativo, en mayo. Esta medición mide el cambio de pensamiento dividido por nivel de ingresos del encuestado. El mayor incremento de optimismo respecto de la economía se observa en personas de altos ingresos -67%- y va decreciendo a medida que decrece el ingreso, hasta llegar a un 42% en los casos de ingresos anuales más modestos. Después de varios meses de estar invertida la curva volvió al estado "normal" donde las personas de más ingresos muestran más optimismo que aquellas de menos ingresos. Podría ser que la mejora de los mercados torna a las personas de más ingresos más optimistas? O bien que el aumento de precios en los alimentos y la energía afecta más a las personas de menos ingresos y por eso se muestran menos optimistas? CONFIANZA DEL CONSUMIDOR El porcentaje de americanos que planea comprar un coche nuevo creció un 5,5% en mayo. Sin embargo este indicador desde fines de los años '90 viene en franca decadencia y muestra además un aspecto cíclico: el ciclo de recambio de automóviles parece moverse en dos tiempos: un momento puntual de compras y un periodo largo uso. Cuando la obsolescencia del parque automotor aumenta, se da una rápida reacción hacia el recambio de coches. Si esto se repite, podríamos estar cerca de una ola compradora, justo ahora que aparecen nuevos coches híbridos y eléctricos, tendencia impulsada desde el gobierno. USA ALCANZA EL NIVEL DE DESEMPLEO EUROPEO Históricamente el desempleo en USA es menor al de Europa, hecho que se explica por la flexibilidad del sistema americano frente a las rigideces del sistema laboral europeo. Pero una recesión cambia muchas cosas, y cambia las estadísticas más ejemplares. En marzo el desempleo en USA alcanzó el nivel de desempleo de la Unión Europea. Para dar ejemplos notorios; España duplicó su tasa de desempleo en el período en 3 años, liderando el ranking con un 18%! Lituania triplicó su tasa de desempleo y se ubica en la segunda posición. Sorprendentemente Polonia, Rumania y Rep. Checa, países de Europa del Este al integrarse a la Unión Europea disminuyeron su tasa de desempleo, respecto de su punto de pre-integración, a pesar de la crisis. Como ejemplo ingrato tenemos la caída de Irlanda, país al que se ha alabado su transformación en proveedor de servicios tecnológicos; que al igual que España, vivió una burbuja inmobiliaria de tal dimensión que al estallar la sumió en una profunda depresión económica. |
